3月19日不饱和聚酯树脂价格指数

邻苯通用型树脂-260,双环(DC)手糊树脂-220,人造石/石英石树脂-250,拉挤树脂-270,缠绕结构层树脂-260,缠绕间苯内衬树脂-120,NPG型模压树脂-200,DPG型模压树脂-230。原料价格大幅下挫,树脂售价继续下调200-300元。

下游需求持续低迷,上游原料库存增加,导致市场整体继续走低,价格持续下调。除了我们前面分析的下游市场受“两会”影响之外,还有一个因素也逐渐开始对市场产生作用,那就是资金。我们曾经在去年10-12月份的市场分析中,对于当时M2下降到8.1%-8.6%的情况做过多次分析,认为随着社会融资总量的大幅下降,在未来3-6个月的时间里将会出现资金严重短缺的局面,并且我们判断缺钱将会贯穿整个2018年。现在看来,这种局面已经开始逐步出现。尽管2018年1月份银行向市场投放了天量贷款,但是M2也只增长了8.8%,说明原来大量由信托、互联网金融、券商等表外渠道发放的资金开始大量回流到表内,因此社会融资总量仍然处于同比下降的阶段。由于以往的中国经济具有明显的资金推动型特征,甚至部分时间出现了GDP=50%M2这样一种关系,因此尽管目前中国经济已经开始了转型,但是对于传统制造业来讲,资金依赖的路径并没有出现明显改变。另一方面,去年供给侧改革造成的PPI大幅上涨会在今年通过向下传导导致通货膨胀上升,而持续紧缩的金融又会迫使经济进入通货紧缩,两者较量的结果如何,目前尚无法判断。但是至少在今年下半年,我们认为持续紧缩的金融会对市场产生累积效应,除非国家金融政策出现方向性的调整,否则缺钱的局面将会愈演愈烈。并且,基础建设投资和房地产市场也将会在下半年出现明显的下降,如果再叠加中美贸易战带来的出口下降,那么整体上看,市场的不利因素将会占据主流方向。

更多故事
干货 | 涂层发白的原因及预防