推荐消费类建材及玻纤新材料龙头

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自上而下的逻辑边际上正在趋弱,注重自下而上选股:2016 年建材行业整体景气复苏力度较强,一方面源于地产复苏,另一方面源于库存周期见底回升,两者边际上均在趋弱。目前选股偏重自下而上,有长期产业逻辑,同时管理优秀、有业绩、估值合理的行业龙头。

推荐消费类建材龙头:伟星新材(家装PPR 管龙头)、东方雨虹(防水材料及涂料龙头)、兔宝宝(装饰板材龙头)。装饰建材属于耐用消费品,消费过程存在较强信息不对称,且有明显消费者痛点,随着理念提升,消费者对品牌支付溢价意愿亦持续提升,市场份额向龙头公司集中趋势不止,目前伟星新材、东方雨虹、兔宝宝市占率仅6%、6%、2%,长远看仍是可以持续长大的公司;短期来看,近期二三线城市地产交易放量,势必释放大量装饰材料需求,预计三家公司三季报均有超预期可能。

推荐玻纤制品龙头:长海股份。玻璃纤维作为理化性质均较稳定的轻质化材料,下游应用持续提升,行业需求空间广。玻纤制品领域龙头长海股份,技术及市场拓展能力凸出,历史业绩优秀(2008 至2015 年净利润复合增速50%),2015 年底涂层毡美国市场取得重大突破,电子毡放量销售,我们预计后续业绩仍将保持30%以上复合增速,目前股价对应2016年PE29 倍,推荐。

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