塑料:中期将呈现振荡走势

今年以来,塑料下游需求较去年回升明显,同时供给出现小幅收缩,整体供需状况良好。进入四季度后,国内供给预计会有小幅增长,需求也有可能保持一定程度的增长,但是供需平衡或不如前8个月那样好,预计塑料中期呈现振荡走势。

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整体供给增速出现放缓

2015年至今,国内塑料没有新投产装置。今年1—8月,塑料累计产量较去年增加约23.8万吨,但是净进口量出现下降约8万吨;新料供给增加15.8万吨,同比增速不到3%,较去年同期的6%有一定放缓。再生料方面,受环保等政策及利润的影响,塑料的再生料供给在去年的基础上进一步缩减,尤其是再生料进口量显著下降,这使得塑料整体供给进一步收缩,笔者预估,供给增速可能在零值附近。据了解,未来三四个月,新疆神华和中天合创的新产能预计会投产,而国内检修高峰期在9月进入尾声,后期计划检修量较少,届时供给可能会处于高位,这将对塑料期货产生一定的负面影响。

塑料制品增长回升明显

塑料下游为塑料制品行业,涉及塑料薄膜、注塑、管材等广泛领域。其中,塑料薄膜占比达到75%。2015年,下游塑料制品产量整体增长极为低迷,曾一度处于负增长状态,今年塑料制品产量增长则显著改善,前8个月累计增速超过5%,塑料薄膜增长更是超过7%。同时,未来几个月是农膜需求的季节性旺季,这对塑料需求进一步提供了支撑。

后市展望

进入四季度,塑料供给和需求将同时提升,但是供需平衡或不如前8个月那样好。笔者认为,塑料中期可能呈现振荡走势,预计主力1701合约在8300—9200元/吨运行。从技术图形上看,8200—8300元/吨是塑料主力1701合约较强的支撑区域,而9000—9200元/吨是较大的压力区域。操作上,建议在8300元/吨以下分批建多,9000元/吨附近逐步离场。

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