玻纤涨价超预期,轻量化材料供不应求

9月初,中国巨石发布提价函称,计划自2021年10月1日起,对玻纤纱及制品价格分别进行上调(已签订的合同仍按原合同进行),具体品种及调整幅度如下:

热固类直接纱上调不低于200元/吨;热塑增强纱、玻纤制品上调不低于300元/吨;合股纱、短切原丝上调不低于400元/吨。

此前在2021年9月1日,泰山玻纤无碱粗纱上涨200元/吨,重庆三磊各型号粗纱稍有上调。

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本次提价需要重点关注3个方面:

一是,短切原丝刚新增供给,在此背景下价格不降反升,侧面证明轻量化材料供不应求。

短切原丝属于热塑纱的一种,下游主要受新能源汽车销量增长、传统汽车减重驱动,应用前景较为乐观,例如今年1-7 月我国新能源汽车产销量同比增长两倍,在汽车新车产销量中占比超过10%,创历史新高。

二是,风电纱需求要放在新能源的时代大背景下判断,不再单纯看基数扰动,而是长期高速增长。

一方面“抢装”热潮退去,2021年风电面对高基数压力,但今年以来的风电表现超预期,作为“新”能源,风电与光伏被寄予厚望,未来风电纱需求有望持续高增长。另一方面单位用量有望增加,进入平价时代依赖成本下降,大容量、长叶片、高塔架被认为是较好的降低度电成本的手段,一般1GW风电叶片需要1万吨玻纤用量,风机容量增大、叶片大型化等均有望带动玻纤用量增加。

三是,提价梯队反映理性决策,符合产品结构趋势。

粗纱再次全品类提价,本次有2点细微区分,按品类提价和提前通知。追溯前一次(2020年)全面提价。

玻纤涨价超预期,低估需求韧性与结构化差异,同时高估国内外供给投放力度

主因下游较为分散,无论是应用领域还是国别市场,量化需求存在较大难度,海外内供给投放、关停进展同样存在跟踪难度。但国内供给占全球比重较大,价格、库存是供需关系最直接的体现。

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