苯乙烯“魔性”多级跳,是乘风破浪还是“高处不胜寒”?

尽管美元指数有所走软,但由于市场对欧佩克达成限产协议的前景悲观,加上美国原油库存意外飙升,国际原油市场持续回落,苯乙烯近期的强势上攻与之形成鲜明对比,尤其本月初华东苯乙烯“魔性”再现,轻松突破9000元/吨整数关口实现“多级跳”。

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回忆近一个月以来苯乙烯的走势,涨涨跌跌,高低价差达已突破千元/吨。十一节后因进口货源通关相对集中,供应增多,部分商家持谨慎偏空思路,竞价走货,华东苯乙烯一度承压回调至8200元/吨附近。不过进入下半月,市场不仅快速筑底反弹,而且“风向”出现变化,临近月底,空单集中回补、个别违约事件及自身供需面多方利好配合下,苯乙烯触及前高,且在十一月初报复性拉涨,短短四天涨幅高达近900元/吨,华东现货不仅成功突围9000元/吨整数关口,稿前收盘已跳涨至9400-9450元/吨。可谓是“魔性”再现,令人唏嘘不已。

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近期华东苯乙烯市场走势

目前,大家关注的问题无非是后期苯乙烯是乘风破浪,再创佳绩,还是“高处不胜寒”?那么我们要明确的就是近期助推市场暴涨的几大关键因素后期将如何演变。

苯乙烯市场影响因素解析:

1、外盘价格坚挺及人民币贬值,造成苯乙烯通关成本大幅提升,进口成本高企有望延续。截止11月3日收盘,CFR中国估价飙升至6个月以来最高水平,达到1096美元/吨。目前,部分商家担忧供应偏紧局面持续,空单回补积极,而且12月及次年1月交投活跃度明显提升,价位快速跟进,外盘低价难觅将继续助力国内人民币市场挺价。

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2、港口库存创新底且回升空间有限令市场“如虎添翼”。依据金银岛船报系统及库区反馈情况来看,近日到货集中,库存存短暂回升预期,但中长线来看,整体进口货源补充仍不充裕,作为主力远洋供应的美国,Westlake化学苯乙烯装置于10月中旬起火,造成当地供应走低,不仅10月装船货较少,11月装船计划量也较为有限,后期远洋到货明显下降,不过随着前期近洋装置陆续恢复重启,后期供应有望提升至正常水平。综合而言,苯乙烯港口现货流通偏紧局面暂难有实质性缓解。

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3、山东及河北一带货源短线供应不充裕,中长线有望稳中回升。近期北方一带供货紧张不仅支撑当地市场走高,也对主流华东市场拉涨奠定必要基础。北方两大生产厂家天津大沽近期以来负荷在6-7成,现货一般有50-100元/吨加价,市场流通货源不多,而山东玉皇因催化剂故障于10月26日晚降负运行,并于10月30日停车,虽目前已恢复重启,但厂方表示,下周中才能恢复正常产销。齐鲁石化装置目前运行稳定,但现货日均外销不超过300吨,多为合约户;大王华星检修停销;山东晟原目前降负运行,现货量较少;利华益新近重启,需补发部分合约;青岛炼化亦多供合约户为主。不仅北方货源对华东补充有限,而且部分终端工厂因当地原材料补货难度加大,转而向华东采购,加重了华东当地货紧气氛。不过,后期因苯乙烯停工装置陆续恢复正常,北方下游终端进入积极性淡季,整体流通货源将呈稳步提升趋势。

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4、终端刚需跟进情况仍是未知,亦是影响行情的关键。EPS因季节性需求表现明显,天气转冷后保温板材企业开工下降,EPS厂商推涨出现一定阻力,现已出现亏损;ABS因10月中下旬丁二烯大幅回调,自身货紧利好及苯乙烯助力下挺价拉涨,整体盈利水平尚可;而PS在原料走高及工厂限产策略下稳步拉涨,盈利也得到一定改善。因苯乙烯涨势过猛,几大下游仍存补涨跟进空间,但部分商家表示,对高价原料采购节奏已明显放缓。

5、市场操盘心态趋于理性。每逢大涨大跌行情,似乎都难以避免违约事件的发生。就在刚刚过去的十月底,违约事件余温似乎仍在,但面对近日多头的肆意拉涨,似乎吝啬给空头一丝一毫回补喘息的机会,部分贸易商难免心生警惕,追涨气氛恐难保持高温。市场不仅需要时间来消化沉淀,更需要良性的循环发展,毕竟在某种层面上来说,“多”或者“空”是一条绳上的蚂蚱。

苯乙烯整体格局强势

连番跳涨过后,终端下游采购出现一定抵触情绪,国产供应呈稳步回升预期,尤其部分商家担忧持续暴涨引发连环爆仓事件,追涨势必趋于谨慎,且对对手盘警惕性明显提高。另外,获利盘逢高了结及阶段性“多杀多”亦对市场存潜在的威胁。但因中长线苯乙烯港口船货密集节奏或难持续,后期库存暂不会有持续回升预期,现货偏紧局面暂难有实质性缓解下,部分商家对本月后续交割担忧情绪不减,捂货惜售及逢低回补将存持续支撑。因此,整体看来,苯乙烯后期暂无大跌风险,虽连番暴涨后涨势有望放缓,且难免伴随冲高回调风险,但整体强势格局不改

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