盘点丨2月下半月国内化工市场回顾及展望

一、化工市场指数分析

盘点丨2月下半月国内化工市场回顾及展望-CompositesPlus

在经历了前期的稳定上涨态势后,2月下半月(2.15-2.27)化工市场出现了今年以来的首次明显回调,化工价格指数(CCPI)连续阴跌,月末收于5134点,跌幅为3.3%。其中上涨产品共计55个,占产品总数的34.4%;持平的产品共计23个,占产品总数的14.4%;下跌的产品共82个,占产品总数的51.2%。

二、热门产品分析

(1) 涨幅榜产品分析

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PA6:

PA6受到上游己内酰胺拉涨利好走高,月底收于20800元(吨价,下同),半月涨幅为6.7%。但近期己内酰胺受到纯苯走跌影响,价格出现波动,随着产业链传导作用,预计短期内PA6同样将有偏弱走势。

甲基丙烯酸甲酯:

2月下半月国内甲基丙烯酸甲酯市场价格延续大涨,月末收于18000元,涨幅为6.5%。市场现货供应有限,有部分装置检修,加上华东地区炒涨气氛浓厚,且大多捂盘惜售,持货商报盘不断走高,下游买家询盘积极,但市场高价成交有限。

(2) 跌幅榜产品分析

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丁苯橡胶:

2月下半月丁苯橡胶市场大幅下挫,收于20500元,跌幅为16.0%。原料丁二烯因前期市场价格上涨过快,下游及终端市场存在抵触心理,整体需求跟进缓慢,价格出现回调,对丁苯橡胶成本支撑趋弱。但从下游方面来看,轮胎企业开工陆续恢复,价格出现小幅上扬。此外,美国海关将不对自中国进口的卡客车轮胎征收反倾销和反补贴税,这将对终端轮胎产业起到起提振作用,预计合成橡胶未来下滑幅度将有所缓和。

环氧丙烷:

2月下半月环氧丙烷市场延续走低,月末收于9500元,跌幅为15.9%。目前市场整体交投较为清淡,为降低库存压力,厂家选择让利出售。后期来看,随着价格下行至下游心理价位,后市环丙采购将出现回暖,预计短期内市场跌势或将放缓。下游PPG随原料走低12.0%。

三、重点产品分析

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芳烃:

2月下半月芳烃市场普跌为主,纯苯、甲苯、溶剂级二甲苯跌幅分别为8.4%、4.2%和2.1%。其中纯苯跌势较为明显,纯苯市场气氛疲软,外盘价格下跌,加之中石化指导价调整以及国内企业价格下调,一定程度上打压了市场价格。

聚酯原料:

2月下半月聚酯原料表现不佳,月底PTA收于5500元,跌幅为3.2%。虽然美元承压回落支撑了油价上涨,一定程度给予PTA市场成本上的支撑,但PTA市场下游需求询单不佳,加之期货市场大幅下滑,现货市场同步回落。此外,由现金不足的贸易商大量抛售实物货物和期货,乙二醇市场价格走低明显。 据悉,国内乙二醇产量增加,同时进口量较为稳定,造成市场供应稳步增多,乙二醇市场价格应声回落5.8%。

苯乙烯:

终端需求恢复缓慢,华东主流库区提货速度仅为正常月份1/3,华东主港库存持续累积,多单竞相出局,江苏期现货市场连续多个交易日收跌。运行至当前价位,业内心态纠结、操作放缓,江苏市场于窄幅震荡中寻找新的方向。

树脂:

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通用型树脂降400,人造石/石英石树脂降280,拉挤树脂降320,缠绕结构层树脂降360,缠绕间苯内衬树脂降360,NPG型模压树脂降430,DPG型模压树脂降360。原料市场阶段性调整,树脂成本下降,部分厂家部分品种售价下调200-300元。

本周原料价格在下游市场持续低迷的压力下进一步展开调整,迫使部分树脂厂家跟随原料市场步伐下调售价。目前下游市场的低迷已经超出了市场的预期,这其中既有寒冷天气的影响,更有华北地区大规模环保督察导致下游用户大面积停产的影响。临近两会召开,为确保北京空气质量的改善,由环保部长们带队对京津冀和山东的大规模环保督察一直要持续到3月15日,这给该地区的化工企业以及下游市场造成了巨大的影响。下游市场的持续低迷,造成原料库存的持续增加,从而导致市场价格的调整。但这种调整可能仅仅是短期阶段性的,一方面随着气候转暖,南方市场的需求会很快恢复,同时,随着两会召开,各地拉动经济增长的新年计划将会陆续付诸实施,来自基础建设市场的需求将会快速增长。另一方面,目前库存原料价格不菲,市场随时有报复性反弹的冲动,持续下跌的趋势并不成立,更多的则是波动震荡行情。因此,树脂市场的下行调整也是短期现象,不存在持续性下跌的市场基础。

四、原油市场

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2月下半月原油市场表现较之大多数化工产品仍然较好,统计期内WTI上涨1.6%。布伦特原油小跌0.1%,但由于整体波动较小,对化工产品的支撑力度有限。3月上半月来看,原油市场存在走低风险。虽然欧佩克及相关产油国限产协议基本落实,对于油市存在利好支撑。但从美国方面的消息来看,其活跃钻井数量大幅提升,截止到24日已达到602座,同时产量超过了900万桶/日,总体原油供应面仍然承压。此外,美元的强势也给原油市场施加了下行压力。

五、展望未来

综合来看,2月下半月化工市场出现回调态势,长期坚挺的走势就此终结。虽然节后下游产品装置陆续恢复生产,但整体需求面仍较为低迷,使得前期大涨的产品纷纷承压回调。

需求方面,分析师普遍预计2月官方制造业PMI将从1月份的51.3略微下降至51.2,即连续第三个月下降,预示着化工市场需求面很难有大幅回暖,预计3月上半月部分高价产品仍将继续回调至合理水平,化工市场将延续走低态势。

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