原材料暴涨后理性恢复,不饱和树脂行业转型迫在眉睫

目前2016年中国不饱和树脂行业,工厂数量众多,约110-120家,全国UPR行业总产能大约500万吨,2016年产量约220万吨,总体来说产能过剩的情况持续加剧。原材料价格持续上涨,树脂行业利润下降,产能过剩,同质化的产品结构导致价格战持续不断,部分企业采取违法手段获取利润,假冒伪劣时有发生,加上国家环保督查的压力,非化工区内UPR工厂的搬迁压力,化工区入门门槛压力,废水废气处理的压力,包装物的环保压力等等,行业洗牌在所难免。首先,我们来看一下近期部分原材料的情况。

苯乙烯上周跌势加大

价格走势

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上周国内苯乙烯主流价格整理下滑。3月以来,欧美原油期货跌至去年12月份以来最低点,WTI自2016年12月份以来首次跌破50美元,美金苯乙烯、电子盘价格均深跌。大部分地区工厂深跌,利空扩散,观者众,购者寡,实单稀少,观望情绪较浓,主流待中石化价格指导,目前场内交投淡稳局面。截止周末(3月10日)华东地区周末商谈价格在9950-10000元/吨左右,华南闻有10000-10050元/吨送到,华北地区市场报收在10050元/吨或稍低送到。

行情分析

产品:上周苯乙烯市场价格整理下挫,市场货源充裕,随着电子盘、大宗商品盘等连续呈回落态势,苯乙烯市场外围拉涨支撑不足,需求乏力,现货市场让价套现,而高供应、低需求持续,国内生产企业不断下调报价,以期降价促销,场内信心不足。整体苯乙烯市场处于回落整理,前期涨幅基本跌完,部分持货商看涨远月,但目前反弹空间不大。

产业链:上游原油上周深跌,美国原油库存持续创历史新高。原料纯苯市场降价运行依旧疲弱。韩国继续收跌,内外盘价差较大,中石化下调预期强烈,而欧美市场持续收跌对现货提振有限。乙烯加剧下滑,成本面支撑一般。下游企业对苯乙烯需求继续保持按需,下游部分企业开工率远低于正常水平,受苯乙烯持续下跌影响,多数塑料期货下滑,信心不足,加之终端工厂需求偏弱,商家出货压力较大。

行业:3月上旬,外围油市连跌,电子盘、期货、美金盘等均出现回落下滑。节后至今,市场大涨后的涨幅基本消耗殆尽,持货商多让利套现,对现货市场价格有一定压制。截止3月10日,华东主流库区苯乙烯总库存约15-16万吨及以上,苯乙烯市价已接近成本位。

后期展望

上周外围油市连跌,美金盘下挫,外围对苯乙烯利空影响加剧,而目前高供应,低需求的局面难以改善,国内生产企业跟随市场补跌,原料纯苯偏空,乙烯价格窄幅下行,成本面支撑一般。目前主流供需基本面依旧乏质变,供应充裕,短期内中国内需不足,中国连跌拖累亚洲苯乙烯跌价,预计这周苯乙烯价格短期内将以区间震荡态势为主。

二甘醇市场偏弱整理

价格走势

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上周二甘醇价格继续震荡下行。截止周五,国内二甘醇价格参考6350.71元/吨,较上周下滑33.58元/吨,跌幅为1.77%。

行情分析

上周二甘醇市场整体震荡偏弱运行。周初阶段,二甘醇电子盘高位震荡为主,港口库存走稳,场内买气小幅升温;但周末阶段,国际原油暴跌,商品市场弱势下滑,受电子盘及相关产品拖累,二甘醇震荡回跌。截止周五,华东市场震荡整理运行,现当地持货商报盘意向6400,递盘意向6380;4月期货报盘意向6400,递盘意向偏弱,成交待进一步跟进;华南市场观望整理运行,主流商家出货积极,下游跟进偏淡,午后持货商主流报盘在6400元/吨送到水平,场内商谈清淡,当地持货商多销售壳牌货源为主。

相关产品方面,乙二醇及苯乙烯受年后市场疯涨影响,不少商家追高积极,但年后行情急转直下,不少商家深套其中,在市场一再跌破商家心理预期之后,近期不少商家止损出逃,造成了近期市场的跌势放大。尤其是乙二醇市场跌幅已高达20%,令其与乙二醇市场价差已由900元/吨缩回至300元/吨附近。

库存方面,由于近几周不少船货发往欧美地区,致使二甘醇港口库存维持在8万吨附近波动,虽整体库存较节前涨幅达60.67%,但与去年同期10.11万吨库存相比,仍属低位,因而其较乙二醇整体跌势有所放缓。

后市预测

后期来看,市场后期偏空气氛弥漫,加之下游复工迟缓,相关产品低迷行情,预测这周二甘醇将延续震荡偏弱走势。

乙二醇市场行情继续下行

价格走势

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上周国内乙二醇市场价格震荡下行,跌幅为5.22%,同比去年上涨15.88%。

行情分析

产品:上周乙二醇市场跌幅较大,市场缺乏利好消息,价格持续下滑。

产业链:上周国际油价迎来突破,美国原油库存大增成为导火索,积压已久的市场情绪得到宣泄,推动油价暴跌并刷新年内新低。乙烯价格大幅下行,加重市场看空气氛。乙二醇市场下跌,工厂操作谨慎,可能会减弱对乙烯的需求。然乙烯市场供需基本面变动不大,短期泰国PTT、埃克森均有检修计划,或对乙烯市场存在支撑。

行业:从近期国内大宗市场的波动幅度来看,期货市场存在较大不确定性因素,综合而言,乙二醇在3月份上旬依然缺乏利好消息,港口库位偏高,去库存缓慢,下游聚酯、UPR等需求不振,加之美元加息等利空消息到来,乙二醇市场面临较强的做空氛围。

后市预测

美元议息进程加快,港口库存延续高位,下游需求欠佳,整体消息偏空。预计这周内乙二醇市场价格维持弱势。

顺酐市场行情不断下挫

价格走势

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上周周初顺酐均价为8980元/吨(均含税),截至周末价格为8780元/吨,跌幅-2.23%。

行情分析

产品:上周国内顺酐市场再次下挫,场内部分厂家价格大幅走低,然实际交投仍显低迷。

产业链:目前国内顺酐市场整理过渡,丁烷法货源商谈在8500-8700元/吨附近,苯法货源主流商谈围绕在8300-8800元/吨附近,市场重心陆续趋稳整理,工厂存稳价情绪,而受制于需求弱势,场内成交多为刚需,且苯法原料价格继续下滑,恐加重下游压价情绪。

后市预测

预计短期国内顺酐市场窄幅整理。

丙烯酸市持续下滑

价格走势

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上周丙烯酸市场整体呈现稳定运行,个别生产商价格下跌,市场整体仍然偏弱。

行情分析

产品:上周丙烯酸市场整体运行稳定。据悉,上海华谊、江苏三木、福建滨海、万洲石化、山东宏信,多家企业计划投料重启,一时间利空因素重磅来袭。

产业链:原料丙烯方面,据了解,3月份丙烯进口有减少的预期,且较低端价格减量;行业开工方面,天津渤化年产60万吨的PDH停产,丙烯供应市场不充裕,市场商谈易涨难跌。区内下游需求稳定,价格稳定,厂家库存可控,后期因检修供应逐渐减少,原油仍旧高位徘徊,聚丙烯期货触底反弹,主流石化厂家库存也在缓慢下降,区内下游需求稳定。供应方面,东北货源随东北PO及聚丙烯装置开工率提升,流入山东数量减少,进口价格高于国内价格无竞争优势,后期区内供小于求逐渐显现,后市价格有上涨预期。

后市预测

按照以往惯例,三、四月份正是刚需增加的时候,中国商务部对部分国家的进口MMA实施反倾销措施,下游终端SAP进口税增加,利好国内生产企业,加大对国内丙烯酸的刚性需求。预计短期内丙烯酸价格或有上涨趋势。

随着原材料成本的不断上升,树脂售价不断走高,规模化生产的优势开始显现,中小规模树脂厂竞争力迅速被削弱,企业效益苦乐不均。销售与新产品开发并重,提高工艺装备水平,有限多元化发展,跨地区的产能合作可能都将成为行业发展的新动态,总的来说,行业整合还任重道远。

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